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运营策略反复调整，财报再现亏损，让分析师们对特斯拉的前景表示担忧，多家投行相继下调目标价格。近一个多月内，特斯拉股价跌去近100美元，刷新了自2016年12月以来的新低。车辆问题重重4月21日晚，一辆特斯拉在上海小区地库中突然起火，虽然没有人员伤亡，但也引起用户对于电动车安全的大讨论。

过去模型的失效提醒我们在考虑投资-融资时，社融规模可能是先于投资考虑的因素。不同于过去的社融增速高增期，2017年以后，监管趋严将融资需求的约束拉到台前。中国的投资需求开始触碰到融资约束，银行合意的信贷需求的下降成为了投资下滑的主要推手。在未来对投资融资的分析框架中，我们可能需要先从社融出发来考虑投资的变化。

也有分歧。分歧的核心在于，如何界定贸易战在中美关系中的作用？如何解决问题？是把经济、政治等问题都一揽子放在一起解决呢，还是经济归经济、政治归政治、聚焦某个问题致力解决？这是不同的思路。王岐山讲话里提到，世界经济还是要做蛋糕；蛋糕不做大，各国吵来吵去分蛋糕、抢蛋糕，肯定会出问题。

之所以能够取得丰厚的投资回报，与她特有的投资体系直接相关。在整个投资过程中，李轶力争做前瞻性和左侧的判断，不过度追求短期收益，在合理的位置进入和退出市场，在信用研究上深度挖掘，保住不发生信用风险的底线。李轶还担任公司投研领头人，带领着一支具备高素质投研能力的固定收益投研团队。目前，摩根士丹利华鑫基金固定收益团队是投资研究一体化，以研究驱动投资的专业高效团队，研究覆盖信用研究、利率研究、策略研究。在整个团队的配合中，基金经理负责“自上而下”构建组合管理；研究员负责“自下而上”的基本面分析。与此同时，基金经理和研究员之间通过双向沟通，可以最大化地提升效率。

执法模式的不统一，势必会在具体反垄断执法过程中造成诸多分歧。在此次三部规章中，明确了中央和省两级执法机构的执法机制，国家市场监管总局负责查处跨省的、案情较为复杂或者在全国有重大影响的，以及有必要直接查处的案件，而省级市场监管部门负责本行政区域内的反垄断执法工作。

国内医药市场缺乏创新药由于未盈利生物医药公司赴港上市的政策尚未落地，目前港股生物医药公司上市时均处于盈利状态。相比之下，美股存在大量未盈利的生物医药公司，而且IPO规模大幅超过港股。例如，百济神州尚未实现主营业务收入和盈利，但在美股上市后获得8亿美元的战略融资。